ESTRATEGIA

BOJ lucha contra la deflación

La flexibilización monetaria inesperada del mes pasado aceleró caídas no deseadas de la moneda. Temen por la credibilidad del mercado.
Haruhiko Kuroda se mantiene firme frente a la crítica de que su plan financiero. BLOOMBERG/Kiyoshi Ota. Haruhiko Kuroda se mantiene firme frente a la crítica de que su plan financiero. BLOOMBERG/Kiyoshi Ota.
Haruhiko Kuroda se mantiene firme frente a la crítica de que su plan financiero. BLOOMBERG/Kiyoshi Ota.

El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, hizo hincapié ayer en la disposición del banco central de ampliar su estímulo para cumplir su objetivo de precios, un mensaje que fue compartido parcialmente por un funcionario del Banco Central Europeo en momentos en que la economía de la zona euro lucha por cobrar impulso.

En un discurso ante líderes empresariales, Kuroda se mantuvo firme frente a la crítica de que la flexibilización monetaria inesperada del mes pasado ha acelerado caídas no deseadas de la moneda japonesa, diciendo que el “Banco de Japón seguirá tomando medidas” para vencer la deflación.

Pero no todos los nueve miembro del directorio del BOJ (por su sigla en inglés) comparten el optimismo de Kuroda de que los beneficios de un mayor estímulo son mayores que los costos, según mostraron las minutas de su reunión del mes pasado, lo que sugiere que el jefe del banco central podría tener dificultades para impulsar una mayor flexibilización.

Algunos funcionarios del BOJ se opusieron a la flexibilización del mes pasado, advirtiendo que esta dañaría su credibilidad si las compras de bonos son vistas como equivalentes a la monetización de la deuda, según revelaron las minutas de la reunión del 31 de octubre publicadas ayer. Sin embargo, Kuroda defendió entonces la flexibilización como una medida necesaria para asegurar que el público japonés deje atrás su “mentalidad de flacionaria”, y para alentar a las empresas a empezar a invertir y contratar más por las expectativas de que los precios subirán.

“Para lograr el objetivo de estabilidad de precios, el Banco de Japón ha estado adoptando ´acciones´ y seguirá haciéndolo”, dijo a los líderes empresariales en Nagoya, una ciudad central de Japón.

Mientras la mayoría de los ejecutivos presentes en la reunión dieron la bienvenida al estímulo del BOJ, algunos advirtieron que la depreciación reciente del yen ha sido demasiado rápida y está perjudicando a las empresas más pequeñas.

Kuroda declinó discutir cómo la caída reciente de la moneda japonesa ha afectado a la economía en general, y se limitó a decir que si bien un yen débil beneficia a las exportaciones, lastima los hogares y las firmas no manufactureras al elevar el costo de las importaciones.

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