minería

Codelco prepara más inversiones

La compañía chilena intenta reducir la ventaja que tienen los bonos de BHP Billiton en el mercado internacional.

Codelco, el productor de cobre estatal de Chile, está en condiciones de reducir la ventaja de BHP Billiton Ltd. en el mercado de bonos en tanto se prepara para su mayor plan de inversiones desde que el dictador Augusto Pinochet creó la compañía en 1976.

El diferencial entre los rendimientos de los bonos de Codelco en dólares y los de BHP con vencimiento en 2021 aumentó de un mínimo de 15 puntos básicos el 12 de septiembre a 55 puntos básicos el 16 de noviembre, según los datos que reunió Bloomberg.

La diferencia, la más amplia en tres meses, probablemente se reduzca cuando la compañía con sede en Santiago dé a conocer sus planes de financiamiento y aumente la producción, según Richard Segal de Jefferies Group Inc.

Coldelco, la única gran minera que tiene la misma calificación A1 de BHP en Moody´s Investors Service, incrementó su deuda neta al nivel más alto en más de un año para modernizar las minas viejas de los desiertos del norte de Chile al tiempo que sus mayores rivales –BHP, Rio Tinto Group y Vale SA- reducían sus inversiones por la desaceleración de la demanda china.

El máximo responsable ejecutivo Thomas Keller el mes pasado indicó que podría recurrir a los mercados de capitales otra vez para realizar las inversiones de 2013 después de vender un récord de 2 mil millones de bonos en julio.

Factores como el financiamiento que en el pasado perjudicaban a Codelco podrían desaparecer, señaló Segal, responsable de estrategia crediticia internacional en Jefferies, que sigue la deuda de mercados emergentes desde hace dos décadas.

Como con cualquier compañía grande de materias primas, la cuestión no pasa por las incertidumbres sobre sus ambiciones sino por explicitar los detalles de cuánto quiere captar y en qué marco temporal, agregó.

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