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MERCADO DE DIVISAS

Dólar debilita la exportación

La moneda de EU se ha apreciado casi un 20% desde 2014, y en lo que va de 2015 se ha revalorizado cerca de un 10%.
El inicio del ajuste monetario en EU se espera que se produzca en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, órgano de la FED, que se celebrará el 15 y 16 de diciembre. El inicio del ajuste monetario en EU se espera que se produzca en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, órgano de la FED, que se celebrará el 15 y 16 de diciembre.
El inicio del ajuste monetario en EU se espera que se produzca en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, órgano de la FED, que se celebrará el 15 y 16 de diciembre.

La apreciación del dólar se ha tornado en una preocupación en Estados Unidos (EU), tanto para los exportadores como para la Reserva Federal (FED), dada las perspectivas de que la tendencia continúe con una inminente alza de tasas de interés en el país y con Japón y la eurozona apretando el acelerador del estímulo monetario.

La propia presidenta de la FED, Janet Yellen, reconoció los efectos de esta “substancial apreciación” en su comparecencia esta semana ante el comité económico del Congreso de EU.

“Es algo que nos hace ser más cautos a la hora de elevar los tipos de interés”, señaló Yellen a los legisladores, ante quienes defendió que la mejoría de la economía estadounidense apunta, cercana al pleno empleo, hacia la inminencia del alza en el precio del dinero.

El dólar se ha apreciado casi un 20% frente una cesta con las monedas de los principales socios comerciales de EU desde 2014, y en lo que va de 2015 se ha revalorizado cerca de un 10%.

Hace un año, el euro cotizaba por encima de los 1.20 dólares, mientras que ahora está apenas en los 1.08 dólares.

Como causa, los analistas sitúan la debilidad de la economía global y la divergencia en las políticas monetarias en los países avanzados.

Si la FED parece lista para elevar por primera vez los tipos de interés en casi una década, y que llevan entre el 0% y el 0.25% desde 2008, tanto el Banco Central Europeo (BCE) como el Banco de Japón están inmersos en una expansión monetaria, con multimillonarias inyecciones de liquidez mediante compra de bonos.

Precisamente esta semana, el presidente del BCE, Mario Draghi, aumentó el estímulo monetario con un recorte de las tasas de interés de diez puntos básicos y una prolongación del programa de compra mensual de bonos de 60 mil millones de euros (unos 65 mil millones de dólares) por seis meses más hasta marzo de 2017.

Obviamente, el sector exportador de EU es el más afectado al ver cómo se encarecen sus productos en el extranjero.

El último dato del déficit comercial de Estados Unidos correspondiente a octubre mostró un alza del 3.4%, con las exportaciones en el nivel más bajo en más de tres años.

De hecho, las exportaciones han descendido un 4.3% en los diez primeros meses de 2015, comparado con el mismo periodo de 2014.

Sin embargo, algunos expertos matizan los efectos negativos de esta apreciación del dólar y apuntan también a consecuencias positivas, si se analiza desde una perspectiva global.

En este sentido, Jan Hatzius, economista jefe del banco de inversión Goldman Sachs consideró, en una nota a los clientes, esta fortaleza como un "hecho saludable en gran parte" para la economía mundial, ya que trasladará la demanda de EU hacia otros países donde el crecimiento es más débil.

Igualmente, evaluó la situación Jim Glassman, economista jefe del Chase JP Morgan, quien agregó que el fuerte dólar había contribuido a la bajada del precio del petróleo y beneficiado a los consumidores estadounidenses que pagan menos por el combustible, ya que el crudo se comercializa mayoritariamente en la moneda estadounidense.

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