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Emisiones privadas pagarán FECI

Las emisiones de bonos que hagan las entidades financieras privadas no inscritas en la Bolsa de Valores de Panamá, pagarán de ahora en adelante el impuesto de 1% que corresponde al Fondo Especial de Compensación de Intereses (FECI), que ha gravado todos los préstamos que superen los cinco mil dólares desde 1994 y que el Estado panameño ha usado para subsidiar la agricultura.

La recién sancionada reforma fiscal modificó la Ley 4 de 1994, que permitía a los bancos no registrados en la Comisión Nacional de Valores liberar de este impuesto a los clientes que solicitaban grandes préstamos, siempre y cuando el otorgamiento de dichos créditos se "disfrazara" de emisión de bonos.

"Al evitarle al cliente la deducción de ese 1%, el banco podía ofrecerle tasas crediticias preferenciales. Por la vía de la emisión de bonos, los bancos lograban que sus mejores clientes o aquellos que buscaban retener, no pagaran la sobre-tasa del subsidio", comentó un analista financiero.

El bufete Mossack Fonseca considera que la modificación de la Ley 4 puede potenciar al mercado bursátil panameño porque "crea mejores condiciones para que las emisiones de títulos en el mercado de valores sean consideradas como una alternativa eficiente frente al tradicional financiamiento bancario".

Durante las consultas sobre el proyecto de ley de equidad fiscal, la Asociación Bancaria de Panamá recomendó al Gobierno eliminar el FECI. Pero la sugerencia del gremio no fue atendida.

"El FECI se aprobó en un momento en que era necesario, cuando las tasas de interés andaban por encima de 20%, lo cual hacía muy difícil a los agricultores enfrentar costos financieros de esa magnitud. Pero ahora que los intereses están a un nivel mínimo, entre 4% y 11%, ya no hay razón para mantener ese subsidio", comentó el presidente de la ABP, Jorge Vallarino.

El banquero destaca que la sobre-tasa del FECI ha encarecido mucho los costos de los créditos: cuando las tasas estaban sobre 20%, la deducción del subsidio agrícola representaba apenas 5% de las tasas de interés; pero en la actualidad representa en algunos casos hasta 25%.

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