Japón

Encrucijada en banco central

La entidad financiera no ha logrado el objetivo de que la inflación alcance el 2% anual, una dificultad para la economía.

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El enorme balance de dinero del BoJ complicaría una futura retirada del estímulo a la economía. El enorme balance de dinero del BoJ complicaría una futura retirada del estímulo a la economía.
El enorme balance de dinero del BoJ complicaría una futura retirada del estímulo a la economía.

El Banco de Japón alcanzó un nuevo hito luego de que su balance superó los 4.48 millones de millones de dólares, cerca del mismo nivel que el de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), habiéndose más que triplicado desde que la entidad comenzó un estímulo agresivo en 2013.

Sin embargo, la enorme impresión de dinero del Banco de Japón (BoJ, por su sigla en inglés) apenas lo ha acercado a su objetivo de llevar la inflación a un 2%, lo que subraya la dificultad que enfrenta el banco central en momentos en que el ritmo de su compra de bonos parece insostenible.

El enorme balance del BoJ también complicaría una futura retirada del estímulo, ya que cualquier aumento en los rendimientos de los bonos por las expectativas de un ajuste monetario podría exponer sus tenencias a pérdidas, según algunos analistas.

Datos del BoJ mostraron que sus activos totales ascendieron a 4.53 millones de millones de dólares a fines de mayo, en comparación con los 3.85 millones de millones de dólares en el mismo mes del año anterior. Su balance era de 148 millones de millones de dólares cuando el gobernador del BoJ, Haruhiko Kuroda, asumió el cargo en marzo de 2013.

El balance del BoJ casi coincide con los 4.51 billones de dólares de la Reserva Federal de Estados Unidos y representa más del 90% del producto interno bruto de Japón, la proporción más alta entre los cuatro principales bancos centrales del mundo. Sin embargo, aun después de años de apoyo masivo de liquidez, la inflación se sitúa en un 0.3% y se espera que permanezca muy por debajo de un 2% en el futuro inmediato.

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