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MERCADO

Otro año de retrocesos

JPMorgan, el tercer organizador más grande de bonos en euros, proyecta que las amortizaciones caigan 38% a 27 mil millones de dólares.

Los principales armadores de eurobonos para mercados emergentes están preparándose para otro año de negocios en retroceso.

JPMorgan Chase Co., el tercer organizador más grande de bonos en euros y dólares este año, espera que los gobiernos y las empresas en los países en vías de desarrollo reduzcan la emisión 9% en 2016.

HSBC Holdings Plc, líder del grupo como administrador del 10% de las ofertas desde enero, dice que los precios deprimidos de las materias primas y conflictos geopolíticos disuadirán a algunos prestatarios, especialmente a aquellos de los países emergentes de Europa, Medio Oriente y África, de reunir capital.

La perspectiva es una mala noticia para los administradores de transacciones que sufrieron un hundimiento del 29% en las ventas de eurobonos en 2015, con lo cual cayeron a $334 mil millones, el valor más bajo en cuatro años, según datos de JPMorgan. Cada vez más prestatarios en el mundo en vías de desarrollo están posponiendo proyectos en tanto la economía de China crece al ritmo más lento en 25 años, Rusia y Brasil luchan con recesiones, Sudáfrica lidia con los precios de materias primas más bajos de esta década y la situación de seguridad de Turquía se deteriora. “Con ese tipo de trasfondo, este año siempre iba a ser un desafío”, dijo Adil Kurt-Elli, director de mercados de capital de deuda de HSBC para Europa del Este y el África Subsahariana, en entrevista telefónica desde Londres. “Hay pocas cosas que sugieren que veremos un escenario diferente en 2016”.

Carga

La menor necesidad de los gobiernos de tomar préstamos funcionará como una carga adicional sobre la emisión. JPMorgan proyecta que las amortizaciones de soberanos caigan 38% a $27 mil millones. Por su parte, eso podría provocar una merma de 22% en la emisión de mercados emergentes.

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