POLÍTICA MONETARIA

La Fed todavía apoya plan QE3

Según indican, las medidas han abaratado algunos préstamos a corporaciones y han bajado algunas tasas de bonos gubernamentales.

La Reserva Federal (Fed) debería continuar comprando bonos de largo plazo para respaldar el crecimiento económico hasta que el panorama del empleo de Estados Unidos (EU) mejore considerablemente, dijo el miembro del directorio de la Fed Jeremy Stein.

Stein, quien se sumó al banco central de EU en mayo, defendió las políticas monetarias poco convencionales de la Fed en un panel con el presidente de la Fed de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, quien se concentró en sus comentarios sobre regular a los grandes bancos del país, afirmando que el riesgo percibido de una quiebra ha disminuido.

La Fed ha mantenido las tasas de corto plazo casi en cero durante cuatro años y ha comprado cerca de 2.5 millón de millones de dólares en bonos para bajar costos de endeudamiento a largo plazo e impulsar la recuperación de la recesión.

Stein sostuvo que esas políticas no solo han hecho bajar las tasas de bonos del Gobierno a largo plazo, también han hecho más económicos los préstamos a las corporaciones en mercados de capital.

“Si bien esto no es algo totalmente libre de controversias, yo veo la evidencia como que también ha habido un sustancial traspaso a las tasas de bonos corporativos”, dijo Stein, quien fue profesor de finanzas de Harvard antes de unirse a la Fed, en una conferencia.

Él estimó que unos 500 mil millones de dólares adicional en compras de bonos del Tesoro reduciría las tasas de los bonos a largo plazo en el Gobierno y en los mercados corporativos entre 0.15 a 0.20 punto porcentual.

La efectividad de “traspasos” de las políticas de la Fed ha sido tema de debate desde que lanzó su tercer programa de alivio cuantitativo en septiembre, llamado QE3, para comprar 40 mil millones de dólares en bonos hipotecarios al mes.

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