Evolución de datos económicos será determinante

Fin de compra de bonos por la Fed está cerca

La mejora del mercado laboral ha llevado a algunos halcones del Gobierno a sugerir que es hora de frenar estímulos.

El comienzo del fin del masivo programa de compra de bonos de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos podría ocurrir antes de lo que muchos inversores creen, si las recientes mejoras en el mercado de trabajo siguen avanzando.

Mucho dependerá de cómo evolucionen en los próximos meses los datos económicos, que han ofrecido señales mixtas sobre las perspectivas de crecimiento.

Los informes sobre el crecimiento del empleo podrían ayudar mucho a los funcionarios de la Fed a determinar si es el momento adecuado para reducir la velocidad de sus compras mensuales de 85 mil millones de dólares.

La mejora del mercado laboral desde que el banco central de Estados Unidos emprendió su tercera ronda de flexibilización cuantitativa, conocido en inglés como QE3, ha llevado a algunos halcones del Gobierno a sugerir que es hora de pisar el freno de los estímulos.

El salto de aproximadamente un 50% en la creación mensual de empleos incluso ha logrado el apoyo de los centristas, abriendo al menos la posibilidad de que la Fed pueda reducir el volumen de sus compras tan pronto como el próximo mes.

“Podríamos reducir un poco el ritmo de nuestras compras de valores, quizás tan pronto como este verano”, dijo el presidente de la Fed de San Francisco, John Williams, añadiendo que el verano comienza a mediados de junio.

La próxima reunión de política monetaria del banco central está programada para el 18 y 19 de junio.

El balance de la Fed ha crecido hasta unos 3.3 millones de millones de dólares y funcionarios han estado debatiendo si eso representa un riesgo de futura inflación o de creación de una burbuja, incluso mientras intentan ayudar la tímida recuperación económica.

El presidente de la Fed, Ben Bernanke, y otros importantes funcionarios han subrayado que cualquier cambio en el ritmo del QE3 no apuntaría al retiro del estímulo monetario y que continuarán con el programa por un buen tiempo a un menor nivel o incluso acelerándolo si fuera preciso.

La mayoría de los economistas no esperan una desaceleración de las compras de bonos hasta más tarde este año, en parte por los débiles datos de inflación.

Pero los comentarios de Williams llevaron a una caída de las acciones y a un repunte del dólar, que avanzó aún más el viernes a medida que los inversores se preparaban para estímulos menos agresivos.

“Parece que muchos funcionarios de la Fed están cada vez menos cómodos con el patrón de 85 mil millones de dólares por mes en el que se encuentran”, dijo Dana Saporta, economista de Credit Suisse en Nueva York.

Pero aún así, Saporta no espera el primer ajuste de las compras hasta septiembre, aunque dice que no descartaría una acción en junio.

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