Reducción de tasas, tema indefinido

Analistas locales y globales están divididos sobre un probable recorte de la tasa de interés del Banco Central en Perú que estaría favorecido por una desaceleración de las expectativas de inflación y una apreciación de la moneda local, pero reducido por un repunte de los precios en agosto.

Según un sondeo de Reuters difundido ayer, 8 de 15 analistas de bancos y consultoras, esperan que el Banco Central mantenga su tasa de interés en un 3.75%, mientras que 7 estiman que la recorte a un 3.50%.

En agosto, la autoridad monetaria dejó estable su tasa de referencia en un 3.75%, tras haberla reducido en mayo y julio en 50 puntos básicos. Las expectativas de inflación para los próximos 12 meses desde agosto se desaceleraron a un 2.73% desde el 2.79% previo, dentro del rango meta del Banco Central de entre 1% y 3%. “En la medida en que las expectativas inflacionarias se mantengan ancladas dentro del rango meta, hay espacio para seguir flexibilizando la política monetaria mientras se recupera la demanda interna”, afirmó el subgerente de Estudios Económicos de Scotiabank en Perú, Mario Guerrero. El Banco de Crédito, que proyecta un recorte de 25 puntos básicos, dijo que la autoridad monetaria tomará en cuenta la presión hacia la apreciación de la moneda local, así como la actividad económica “que ha comenzado a exhibir signos de recuperación”. En lo que va del año, el sol acumula un avance del 3.7% frente al dólar por el apetito de inversores extranjeros por activos peruanos y en medio de buenas expectativas a una recuperación de la economía local. Sin embargo, otros analistas consideran que el Banco Central dejaría estable su tasa por una aceleración de la inflación anualizada en agosto, a un 3.17%. “Si bien la inflación repuntó en agosto lo hizo por factores de oferta. La trayectoria del comportamiento estructural de los precios sigue siendo descendente”, explicó Guerrero, quien estimó un recorte de la tasa de referencia. El presidente del Banco Central, Julio Velarde, dijo a finales de julio que podría reducir una o dos veces más su tasa clave este año.

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