[CRIPTOMONEDAS]

El bitcóin y la burbuja de los tulipanes

Hay quienes seguramente dirán que cualquier parecido entre los tulipanes y el bitcóin es pura coincidencia, pero los elementos de una burbuja claramente están ahí.

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La primera burbuja financiera documentada históricamente es la de los tulipanes holandeses, conocida también como “tulipmanía” en el siglo XVII. Oriundos del imperio otomano, los tulipanes fueron llevados a Holanda por el embajador austriaco en Turquía y flor culturista amateur, Ogier Ghislain de Busbecq, en el siglo XVI. En el suelo arenoso de los Países Bajos, robado al mar literalmente, florecieron produciéndose en ellos cambios de colores mientras crecían que le daban un aura exótica que a su vez aumentaba su valor. Hoy se sabe que esos cambios de colores eran producto de un parásito de la flor el cual le transmitía un virus.

La burbuja, como todas las burbujas, comenzó lentamente, pero pronto fue adquiriendo dimensiones cada vez más increíbles y absurdas. Para 1623 un solo bulbo podría llegar a valer mil florines, casi 7 veces el salario promedio anual, y de ahí los precios ascendieron a las nubes y la fiebre especulativa se apoderó del país. En 1635 pasó los 2 mil 500 florines por bulbo, llegando a costar hasta 6 mil florines, el equivalente de 24 toneladas de trigo.

Como es de esperarse la fiebre especulativa llegó al paroxismo mientras muchas personas liquidaban sus activos para participar en jugosas ganancias que parecían no tener fin (…) hasta que en febrero de 1637 el índice de precio de los tulipanes comenzó a descender desde su cota máxima de 200, a casi cero el 1 de mayo del mismo año.

Hay quienes seguramente dirán que cualquier parecido entre los tulipanes y el bitcóin es pura coincidencia, pero los elementos de una burbuja claramente están ahí. Durante buena parte de la historia de la humanidad, la moneda reserva era el oro. Esto fue así hasta que la Revolución Industrial creó una sociedad más productiva, y necesitada de aumentos en los medios de pago que la limitada cantidad de oro en el mundo no podía dar, con lo que se pasó al concepto de “monedas reserva” como la libra esterlina y, eventualmente el dólar que, por la fortaleza de las economías que representan tienen un valor intrínseco aceptado por los mercados financieros. 

Pero el bitcóin, y las otras criptomonedas no parecerían cumplir esa condición. El concepto de block chain o cadenas en bloque de unidades progresivamente más encriptadas para que ningún hacker pueda interferirlas, parece pedirles a los inversionistas un ejercicio de fe absoluta en que las habilidades de los programadores o “mineros” de la moneda virtual siempre estarán un paso por delante de los   hackers del lado oscuro que apuestan a hacerlos fracasar. ¿Quién garantiza que eso sea así? Las posibilidades de que no lo sea son lo suficientemente grandes como para que algunos especuladores quieran entrar al mercado (…) pero apostando en contra y no a favor de que la criptomoneda mantenga su integridad, mediante el establecimiento de un mercado de futuros de bitcoines en los que puedan irse cortos.

Los bancos de inversión, siempre prestos a buscar una nueva fuente de ingresos por comisiones en la compraventa de títulos valores por parte de su clientela, en particular si ellos no tienen que arriesgar nada por la vía de mantener posiciones propias en el instrumento, ya han empezado a ofrecer ese servicio.

Podría pensarse que al haber apuestas en contra el mercado teóricamente tendería a la autorregulación y estabilización. Lamentablemente, esa no ha sido la historia de la mayoría de las burbujas.

El riesgo es que, así como un mercado de futuros y un virus produjeron el desinfle de una burbuja hace 400 años, es que esto vuelva a suceder con el bitcóin, solo que el virus no será biológico sino virtual. Como la criptomoneda que infectaría.

El autor es ingeniero mecánico

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