Déficit fiscal limita flexibilidad, según Moody´s

Aunque las dispensas a los límites de endeudamiento hacen menos predecible la política fiscal, la agencia admite que el país tiene un alto grado de continuidad.

Aunque los niveles de déficit fiscal se mantienen dentro de un rango manejable, en caso de una eventual ralentización de la economía, el déficit podría reducir la capacidad del Gobierno de implementar políticas contracíclicas. Esta es una de las aseveraciones que aparecen en el último reporte de la agencia de riesgo Moody´s sobre Panamá.

La agencia destaca como uno de los retos para el riesgo crediticio la “relativamente inflexible estructura del déficit caracterizado por déficits persistentes”, además de las “repetidas dispensas a los límites de gasto público” y la “limitada capacidad de reacción en política económica por la dolarización del país”.

Para este año, el Gobierno proyecta un déficit de 2.5%, mientras que el límite legal fue elevado desde un 2.7% hasta un 2.9%.

Entre los factores positivos que destaca Moody´s está un perfil favorable de la deuda, con escaso riesgo de refinanciamiento y sin riesgo de tasa de cambio; una economía dinámica basada en servicios y con un récord de crecimiento sostenido; y la propiedad estatal del Canal de Panamá.

El crecimiento económico hará que el ratio de deuda en relación con el producto interno bruto siga descendiendo. Para este año se prevé que sea inferior al 41%.

Moody´s mantiene a Panamá con perspectiva, por lo que podría darse una mejora en la nota en los próximos meses. Las otras dos agencias de rating ya elevaron la calificación de Panamá a BBB, el segundo nivel por encima del grado de inversión.

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